快讯摘要

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【重仓标的扩散】传媒和互联网行业在23Q4基金持仓中的配置比例进一步回落。根据Wind数据，23Q4 A股传媒行业获公募基金重仓的上市公司持股总市值为154.01亿元，占基金A股重仓总市值的0.93%，合计持股15.62亿股，重仓的上市公司数量为80家，配置比例从低配0.75%拉宽至低配1.02%。与此同时，游戏、广告营销、互联网等主要板块遭到调出，教育和影视板块配置比例提升。23Q4，游戏板块在传媒板块的重仓配置比例环比下滑了3.47个百分点至33.07%，广告营销板块下滑了2.64个百分点至24.29%，而教育板块提升了12.37个百分点至17.70%。【港股互联网行业持仓减仓】23Q4，头部互联网平台在港股市场遭到较大幅度的减仓，资金转向美图、阅文等细分赛道寻找结构性机会。【投资建议】23Q4公募基金对传媒行业的配置比例持续回调。本季度的特点在于，基金重仓的上市公司数量和新进重仓公司数量均环比增加，并且多个板块都有新进重仓个股。然而，这些标的公司的市值和基金重仓市值并不高，显示出基金对新标的的扩散和挖掘。此外，港股市场上，头部互联网平台公司遭到较大减仓，而美图、阅文集团等细分赛道获得加仓。展望24年，我们继续建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+、MR以及数字经济机会。【具体建议】对于互联网方面，建议关注流媒体会员提价带来的用户体验提升（如爱奇艺、腾讯音乐、芒果超媒(300413)和云音乐等）、具有IP定价权的公司（如阅文集团、泡泡玛特等）、流量错位竞争，以及商业模式持续迭代（如腾讯控股、快手-W和哔哩哔哩等）、宏观恢复弹性（如美团-W、百度和微博等）。对于A股游戏行业，建议关注神州泰岳(300002)、恺英网络(002517)、三七互娱(002555)、完美世界(002624)、吉比特(603444)、巨人网络(002558)、姚记科技(002605)、盛天网络(300494)、掌趣科技(300315)、奥飞娱乐(002292)、中手游等公司。对于板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块推荐分众传媒(002027)；在线招聘方面建议关注BOSS直聘；线下娱乐方面建议关注华立科技；博彩方面关注金沙中国；文旅方面关注电广传媒(000917)。对于教育行业，建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，推荐关注新东方、东方甄选、科德教育、视源股份(002841)、佳发教育(300559)、盛通股份(002599)等公司，以及中原传媒(000719)、中南传媒(601098)、凤凰传媒(601928)、南方传媒(601900)、皖新传媒(601801)等国有出版公司。对于影视方向，临近贺岁档，建议关注横店影视(603103)、猫眼娱乐、光线传媒(300251)。对于AI+方向，建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。【风险提示】投资传媒行业需要注意板块系统性风险、监管收紧、商誉减值、统计误差等风险因素。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。